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レポート

「日本応援株ファンド(愛称:スマイル・ジャパン)」 競争力のある優良銘柄への厳選投資で、「資産倍増」水準を継続中!

~運用7年目を迎えるネット証券専用ファンドの現状をレポート【1】~

■不透明感はあるが、国内の企業収益は過去最高を更新する見込み

 2017年4月からの1年間の日本株については、どのように見ているだろうか。林チーフマネジャーは、「企業収益から見て日本株は割安で、上昇の余地は大きい」と強調する。

「地政学的リスクや各国の政局など、市場には不透明感もありますが、2017年度は国内上場企業の収益が過去最高を更新する見込みです。日経平均の今年度予想PERは14倍台とヒストリカルで見て現段階で割安な水準にあり、企業収益が想定どおりピーク更新予想であるという大前提のもと、今後は株価の水準訂正が進むと見ています」。

 PERに加えて、今年度はROE(株主資本利益率)にも特に注目しているという。「ROEはマーケットや投資家も重視している指標で、8%がひとつの目安となっています。そこを超えてくると市場が評価する度合いが増すのですが、おそらく日本株市場の今年度ROEは8%を上回る見込みです」。

 また、「ROEでは分子の収益水準(当期純利益)の成長も当然重要ですが、分母の自己資本(株主資本)の部分を企業がどうコントロールするのかもポイントです」と林チーフマネジャー。「企業のコーポレートガバナンス(企業統治)の意識が高まる中、
自社株買いなどの株主還元に積極的な企業が増えていることも、ROEの水準を引き上げる要因となっています」。

 全体的に上昇が見込めるという日本株だが、もちろん何を買ってもいいというわけではない。「従来以上に、個別銘柄の見極めが重要になってきているためです。同じ業界に属していても、経営判断によって収益動向が大きく異なる事例が増えています。だからこそ、当ファンドのような丁寧な分析・リサーチによる銘柄選択が必要になってくると言えます」。

■常に新鮮な、割安&優良銘柄を厳選。いつでもエントリーして欲しい

 ところで、すでに述べたようにスマイル・ジャパンの基準価額は2万円を超えている。プロジェクト名である「資産倍増」水準を文字どおり達成している点では非常に頼もしい一方で、これから購入を検討する個人投資家の中には「基準価額が高い」ことを気にする人もいるのではないだろうか。林チーフマネジャーは次のように答える。

「基準価額2万円超というのは、それだけ実績のあるファンドだとご理解いただければと思います。繰り返しになりますが、充実した運用チームが常に新鮮な、割安で競争力のある魅力的な銘柄を見つけ出していますから、いつでもエントリーしていただけます。また、ノーロードという点でも始めやすく、投資家目線に立って信託報酬もアクティブファンドの中では抑えたものになっています」

 さらに、スマイル・ジャパンでは投資家に対して積極的に情報を開示している点も魅力の一つだ。マンスリーレポートでは組み入れ全銘柄を毎回開示。そのうち、組み入れ比率の上位30銘柄については運用担当者による簡単なコメントも記載している。

「全銘柄開示は、私たちが自信を持って運用していることの一つの裏付けです。ご興味があれば少しずつでも購入していただいて、中長期で日本株の成長をエンジョイしてもらえたらうれしいですね」。

 最後に詳しいコストを確認しておきたい。スマイル・ジャパンの購入手数料はノーロード(0円)で、信託報酬は年1.08%(税抜1%)。また、解約時の信託財産留保額もかからない。ファンドの詳細については、こちらのページでも紹介しているのでぜひ参照して欲しい。

(取材・文/肥後紀子、撮影/柴田潔)

 

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